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中信证券:A股依然处于二季度慢涨通道中

2020-05-17 17:03:10 来源: 下一只“省广集团”

本报记者周尚伃

5月17日,中信证券研究团队发布A股策略表示,中美摩擦的短期扰动有限,而国内经济恢复趋势明确,且政策力度不减,预计两会将明确的政策共识不会弱于预期,叠加宽松的宏观流动性环境,A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。

中信证券研究观点认为,首先,美国对华为限制升级影响市场情绪,但实际冲击有限。重启脆弱的美国经济依然是特朗普当前的核心诉求,短期牺牲经济而实质上大幅加剧冲突可能性不大,外部因素扰动是短暂的;但若美国疫情随着经济重启而反复,则需要关注特朗普转移矛盾带来的实质风险。

其次,国内基本面恢复趋势明确,4月经济数据验证复工复产顺利,且估算已回到同比正增长轨道,5月高频数据显示经济继续稳步恢复,预计下半年会回到合理运行区间。

再次,国内政策力度不减,预计两会会明确增长目标和财政宽松力度,同时强化逆周期政策预期,并推动要素市场化改革和重点产业政策落地。

最后,金融和周期等权重股估值依然偏低,宽松的宏观流动性环境下,指数下行的风险和空间较小。

A股依然处于本轮慢涨的窗口中,配置上,依然建议以新旧基建和科技龙头(5G云计算新能源车等)为主线,其中短期可以重点关注两会舆情支撑的基建板块;同时继续布局前期受疫情压制的优质滞涨品种。

(编辑田冬)

责任编辑:Robot RF13015
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